雄安新區鋼鐵需求增量待考 河鋼股份仍獲券商力推

      “訂單是訂到2個月之后了,只是現在不讓工地開工,以后可能就忙不過來了”,4月6日,雄縣經營鋼結構生意的邊忠義介紹稱。


        基于雄安新區的建設預期,眾多機構亦紛紛對當地未來鋼鐵需求增量做出預期,但目前具體規劃尚未出爐,預估值是否準確仍是未知。



        反觀二級市場,4月6日,雄安概念股再次領漲兩市,河鋼股份(000709.SZ)、新興鑄管(000778.SZ)兩家鋼鐵類上市公司繼續“一字”漲停。


        21世紀經濟報道記者了解到,鋼鐵消費半徑短的特點,決定了雄安新區用鋼將主要集中在河北省內,而河鋼集團近年鋼材產量始終維持2900萬噸左右,即使未來新區用鋼全部來自于一家公司,其實際帶動作用也不會十分明顯。


        “短期需求釋放有限,供應改變速度不會那么快,對區域內鋼企影響不大。中期,區域內鋼企可能會轉移或退出市場,需求有所釋放使得河北其他地區鋼企受益。更遠期,地區基建和地產需求釋放能夠較大程度利好河北、山西區域鋼企?!敝行牌谪浐谏珗F隊研究主管劉潔4月6日指出。


        實質帶動有限


        相比于土地儲備、房地產行業,雄安新區對基建帶動作用無疑更加確定,而具體對鋼鐵需求又能帶來多大的需求?


        “要在10年內復制一個深圳,總計需要約1.2億至1.4億噸鋼鐵。其中,2500萬至3000萬噸用于住宅基礎設施,3500萬至4000萬噸用于非住宅用房,3500萬至4000萬噸用于交通運輸和物流基礎設施,2500萬至3000萬噸用于其他公用事業和基礎設施。如果該計劃在10年內落實,那么每年需要多消耗1200萬噸至1400萬噸鋼鐵?!被ㄆ?Citibank)近日研報指出。


        不過,國內機構的預測則相對謹慎,長江證券按照深圳特區、浦東新區等地容積率,以及建筑耗鋼系數等標準測算出,雄安新區建設初期4年將累計新增建筑耗鋼843.12萬噸,年均增量210.78萬噸。


        需要指出的是,前述預判只是基于歷史已有數據,而雄安新區具體規劃尚未出爐,未來建設的側重點同樣難以確定。


        “現有條件下,很難去測算其具體需求,只能按照大概數據去折算,估計前期每年消費類也就在幾百萬噸的樣子”,西南期貨鋼鐵研究員夏學釗4月6日表示。


        換言之,只要一家年產500萬噸的中型鋼企,即可初步滿足雄安新區前期建設的鋼鐵需求。而河北現有的鋼鐵產量在2億噸/年左右,如唐山2016年粗鋼產量便高達8831萬噸。


        只是,出于環保、去產能的因素,雄安新區周邊的鋼鐵產能將逐步退出。一加一減之下,或將對河北鋼鐵業形成利好,只是力度目前難以判斷。


        21世紀經濟報道記者了解到,目前雄安新區周邊鋼企主要集中在保定、霸州等地,進貨地除了上述地區外,也有一部分來自于唐山、天津。


        “管材是從霸州、任丘進貨,天津幾乎不用,型鋼用得比較少,進貨也多是來自于唐山”,邊忠義告訴記者。


        另一位雄縣鋼貿商6日也表示,公司經營的型鋼以唐山地區為主,少部分管材從天津進貨,“現在工地多數處于停工,年后需求很淡,我們也是在等政策?!?/span>


        不難看出,由于運輸成本等因素,未來雄安地區的鋼材供給將主要來自于省內,但相比于當地較高的產鋼基數,雄安新區的鋼材需求增量算不上十分可觀。


        況且,新區建設用鋼不會來自于一家鋼企,當這部分需求增量分散到其他鋼企,對需求的拉動作用隨之遞減。


        券商組團推薦


        雖然從供求關系上看,雄安新區的鋼材需求增量,短期內對相關上市公司還難以形成實際拉動作用,但并不妨礙賣方機構的極力推薦。


        與此同時,相關概念股在二級市場上也是一路走高。


        截至6日收盤,河鋼股份、新興鑄管在漲停價位上,仍堆積了371萬手、91萬手的買盤,短期內結束連漲走勢的可能性很小。


        “河鋼集團將受益于區域內需求增長,加上河北省有望加快去產能,河鋼集團區域內市占率、定價權將進一步增強?!比A泰證券在研報中指出。


        實際上,在討論雄安新區建設時,很難繞過河鋼股份,這也是其區域龍頭地位所決定的。


        在寶鋼股份、武鋼股份尚未合并前,河鋼股份的粗鋼產量始終位居行業首位,2016年其粗鋼產量便高達4491.89萬噸,而公司產品銷售區域也主要以華北地區為主。


        新興鑄管的情況類似,只是產品結構略有不同。公司產品主要以螺紋鋼、鑄管為主,二者又分別對應房產建筑,以及供水管道、排污管網等領域。


        相比之下,中泰證券研報觀點顯得“耿直”許多,“總體看,將對區域內的供需現狀產生邊際影響,但實質性影響有限,受益于事件性催動,可作為主題投資機會,建議關注河鋼股份、首鋼股份、新興鑄管(鑄鐵管材)等?!?/span>


        值得關注的是,除了長江證券外,上述券商并未對雄安新區鋼材需求增量做出詳細預估,更多只是將其作為主題性投資,而非來自于行業驅動。


        此外,雄安新區鋼材需求增量與河北巨大的鋼材產量的對比,同樣適用于河鋼股份、新興鑄管等。


        “河鋼股份這類公司體量比較大,現在也買不進去,所以我們都是選擇一些周邊區域的一些小公司來買,比如天津等地?!鄙钲谝晃凰侥既耸拷榻B稱,對于這類公司,即使5個億的訂單,往往也會對這類公司帶來很大的帶動作用。


        據他介紹,與上海自貿區側重于貿易不同,雄安新區相當于在原有基礎上新建,所以對基建類需求可能會比較大,比如公路、鐵路,以及管道、輸變電等基礎設施。


        “預計此次個股的持續性會好于上海自貿區,至少在二季度還會是市場炒作的熱點之一,同時隨著消息的不斷釋放,也會對這類概念股帶來新的炒作題材?!痹撍侥既耸款A計。


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